6月TOP50房企销售额涨至近1年新高3117亿元，同比降幅大幅收窄27pct至-4%，销售改善超预期，政策有效性得到充分验证。本轮政策周期为5~6月，期间从中央至地方各类利好政策密集落地，尤其是央行5.17新政后，核心一二线城市纷纷跟进杠杆投资股票，从数据上看，政策效果在市场端得到了积极的反馈：根据克而瑞数据，以权益销售额为口径（下同），继5月TOP50房企销售额降幅收窄16pct后，随着政策发酵时间的拉长、政策力度的加码、年中促销活动的开展等，6月市场交易活跃度进一步抬升，销售额降幅收窄27pct至-4%，打破了过去12个月销售规模持续大幅下跌的态势，且从绝对规模看，6月单月的销售额较2023年下半年、2023年全年的月度均值分别高约27%、8%，为近1年的峰值。

8月20日，特步集团发布2024年中期业绩。受到特步主品牌的稳健表现、新品牌在中国内地市场的强劲增长推动，特步集团收入同比增长10.4%至72.0亿元，归属于母公司股东的净利润同比增长13.0%至7.5亿元。

其中，特步主品牌收入增长6.6%至57.9亿元，包含索康尼、迈乐在内的专业运动板块收入同比增长72.2%至5.9亿元，实现3180万元的净利润。今年5月，在战略性出售K·SWISS和帕拉丁后，特步集团专注于跑步市场，特步主品牌、索康尼及迈乐之间的协同效应也进一步增强。

特步集团持续创造新的惊喜，不断坐实“中国跑步第一股”。

160X带来新的特步

跑鞋在特步集团发展中占有绝对的地位，集团资源几乎全部投入跑鞋品类中。“跑鞋一定是特步的绝对核心产品，如果要选一个品类代表特步，那一定是跑步。”特步集团董事局主席兼CEO丁水波在今年年初这样表述。也正是因为专注跑鞋，特步集团业务表现获得了持续增长动力。

特步集团能够取得今天的成绩，离不开160X系列跑鞋的助力。可以说，160X系列帮助特步参与世界顶级跑鞋竞争最重要产品线。160X系列构成了跑者群体、新闻媒体以及资本市市场对于特步集团最重要的印象，帮助特步实现突破，早早成为马拉松赛道上最重要的参与者之一。

最重要的，就是2019年第一代的160X跑鞋的推出。初代160X的诞生源自特步多年的技术积累，它的目标就是帮助特步开发一款能与世界顶级跑鞋竞争的专业跑鞋。2015年，特步成立了X-Lab运动科学实验室，可以进行物理性能、生物力学等多项测试，实验室还配置了奥运级专业田径跑道以便模拟真实跑步场景。此后，特步在2016年推出的第1款竞速160中放入了碳纤片，改善鞋款重量。两代竞速160的基础上，特步产品开发团队经过至少七轮的重点改造，才开发出了初代160X跑鞋。

初代160X这款跑鞋奠定了特步后续核心跑鞋鞋款的技术基础。在初代160X跑鞋的基础上，特步开发了针对不同层级跑者的跑鞋产品矩阵，包含160X、260X、360X以及騛速在内的四个系列。特步今年3月发布的360X跑鞋继续降低碳板跑鞋的穿着门槛，将跑鞋适配场景扩展到了短距离慢跑、学生体考体测等。甚至，特步在研发160X跑鞋时候积淀的技术成果也开始影响特步儿童产品，特步儿童去年推出的竞速鞋款特步100 2.0 PRO就采用了源自160X系列的XTEP ACE缓震技术。今年8月，特步儿童联合上海体育大学以及清华大学孵化团队倚澜科技，共同推出适合中国儿童脚型的“A+健康成长鞋”，通过6维适足系统协同6点位成长鞋垫，为不同阶段、不同年龄、不同足型的孩子提供不同的解决方案。

实际上，早在2018年研发初代160X的初级阶段，特步产品研发团队就希望将160X开发成家族产品，覆盖范围从专业领域延伸到大众市场。这也是特步在跑鞋市场的战略，公司的研发、渠道、营销、销售等诸多层面也随之转动。丁水波在公司内部做过3个人群画像的分析，分别是30万的专业跑者、3000万的大众跑者以及3亿的潜在跑者，这些潜在跑者已经购买了跑鞋，但可能尚未参与跑步运动。特步集团的跑步生态圈也围绕着这3种人群，特步累计赞助马拉松赛事超过1000场，设立了67家专门提供跑者服务的特步跑步俱乐部，吸纳了超过210万的特跑族会员。

至今，160X已经升级至第六代。在今年巴黎奥运会男子组马拉松项目上，中国选手吴向东创造中国男子马拉松赛会最佳成绩，他脚上的战靴就是特步最新的旗舰款马拉松跑鞋160X 6.0。

一个公司，双管齐下

在特步主品牌革新升级的同时，特步通过收购吸纳新品牌，在一个公司下架设了双轮驱动。2020年1月，在特步集团表彰年会上，特步集团董事局主席丁水波正式部署了2020年特步多品牌国际化战略，方向是“集团多品牌全球化战略”。按照设想，全球化既指“中国产品”向“中国品牌”的转变，也是让更多全球的产品满足中国消费者多样化的需求。

在特步集团中，特步主品牌为主的大众运动板块与索康尼、迈乐组成的专业运动板块构成了公司前进的“双轮”。2019年年初，特步与Wolverine成立合资公司，在中国内地、香港及澳门开展迈乐与索康尼旗下鞋履、 服装及配饰的开发、营销及分销。索康尼、迈乐核心产品也是鞋履，分别在路跑和户外享有知名度，与特步主品牌形成了品牌定位的差异化。

因而，特步有机会结合合资品牌的研发、品牌以及自身资源，推动两个新品牌在中国市场获得新的发展。事实证明，特步在多品牌发展逐步取得成效。2023年，索康尼、迈乐组成的专业运动板块取得总共7.9亿元收入，其中索康尼部分已经实现盈利。2023年年底，特步收购其与Wolverine的合资公司，继续投资索康尼、迈乐两个成长中的品牌。

今年7月，索康尼迎来品牌升级，引入演员彭于晏成为品牌代言人。彭于晏身上聚集的专注、自律以及运动等标签，与索康尼本身在跑鞋科技和产品品质的结合，有可能帮助索康尼实现“双精英”人群定位进一步夯实。在此之前，索康尼在中国市场没有代言人，也没有签约大量马拉松运动员，但“四大跑鞋”的名气已经聚集大量核心跑者。

大众运动板块、专业运动板块同时构成了特步集团的发展驱动力。

2023年以来，路跑赛事持续升温。2024年4月21日，至少有53场路跑赛事同日开跑，参赛者规模接近47万人，刷新了全球单日比赛人数的新纪录。根据中国田协公布数据，2023年中国举办的马拉松赛事数量622场，接近2019年的水平。跑步已经是最受关注的大众运动项目了。

对于跑步公司而言，跑者人群的不断壮大，意味着未来潜力依然巨大。但是，专注才会带来极致，尤其是在体育领域。特步董事会主席丁水波2023年财报中提到：“对于专注大众市场且在功能性装备方面更专业化的公司，定能提升市场份额。”

瞄准重点稳定支持 政府引导基金“跑步”入场

运动鞋市场需求的提升、知名运动品牌客户业绩的增长、公司对主要客户销售份额的扩张以及新客户增加，都是推动运动鞋代工厂业绩增长的因素。

信达证券表示，建议关注头部券商以及具备并购前景的券商。

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